La Banque centrale européenne va créer un nouvel outil pour faire face au risque de fragmentation après la flambée des rendements obligataires

La Banque centrale européenne a annoncé mercredi son intention de créer un nouvel outil pour lutter contre le risque de fragmentation de la zone euro, dans le but d’apaiser les craintes d’une nouvelle crise de la dette.

La décision intervient après que la banque centrale a surpris les acteurs du marché avec une réunion d’urgence pour faire face à des coûts d’emprunt plus élevés pour de nombreux gouvernements européens.

“Depuis que le processus progressif de normalisation des politiques a été lancé en décembre 2021, le Conseil des gouverneurs s’est engagé à agir contre la résurgence des risques de fragmentation”, a déclaré la BCE dans un communiqué.

“La pandémie a laissé des vulnérabilités durables dans l’économie de la zone euro qui contribuent en effet à la transmission inégale de la normalisation de notre politique monétaire entre les juridictions”, a-t-il ajouté.

Les commentaires reflètent la récente flambée des rendements obligataires au cours de la semaine dernière. Après une réunion politique régulière la semaine dernière, la BCE a suggéré un resserrement politique plus agressif, mais n’a pas fourni de nouvelles mesures pour soutenir les pays très endettés du bloc.

Cela a suscité une certaine nervosité chez les gestionnaires de fonds au sujet de la fragmentation financière et a entraîné une augmentation des rendements obligataires.

Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a franchi la barre des 4% plus tôt cette semaine – un économiste affirmant que ces niveaux “pourraient éventuellement devenir un problème” pour la nation sud-européenne.

Pour répondre à ces préoccupations, la BCE a déclaré mercredi qu’elle réinvestirait les remboursements de son programme d’achat d’obligations d’urgence – appelé PEPP – de manière flexible et qu’elle demanderait à son équipe “d’accélérer l’achèvement de la conception d’un nouveau système anti-fragmentation”. instrument.”

Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a déclaré mardi à Paris, France : « Notre engagement envers l’euro est notre outil anti-fragmentation. Cet engagement n’a pas de limites. engagement.”

Les pays européens ont dû faire face à des coûts d’emprunt considérablement élevés à la suite de la crise de la dette souveraine, en 2011. Certains des déséquilibres ont été corrigés, mais la région dans son ensemble suscite toujours des inquiétudes, notamment parce qu’elle a une politique monétaire pour 19 politiques budgétaires différentes. postes.

Le rendement de l’obligation italienne à 10 ans a encore chuté après l’annonce par la BCE de s’échanger sous la barre des 4 %.

Les coûts d’emprunt pour les autres gouvernements de la zone euro ont également chuté, le rendement des obligations à 10 ans de la Grèce se négociant en baisse de plus de 7 %.

Sur les marchés des devises, l’euro s’est échangé à la hausse face au dollar américain, poursuivant la tendance observée plus tôt dans la séance lorsque la nouvelle a annoncé qu’il y aurait une réunion d’urgence.

Les actions des banques italiennes, qui avaient rebondi plus tôt mercredi, ont continué de se négocier à la hausse suite à la décision de politique monétaire.

Mario Centeno, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré qu’une normalisation plus rapide de la politique monétaire est un risque qui ne peut être exclu, selon Reuters. Le banquier central a ajouté que le rythme des hausses de taux d’intérêt serait “progressif”.